建材行业：推荐家装消费建材 寻找确定性成长

申万宏源(8.78,0.130,1.50%)7月4日发布建材行业研究报告，报告摘要如下：
    水泥：本周全国水泥市场价格265 元/吨，与上周环比下跌1.0%。高标号水泥大部分城市保持不变，上海、南京、杭州水泥价格环比下跌10 元/吨，沈阳、南昌地区水泥价格环比下跌20元/吨。低标号水泥价格为246 元/吨，较上周环比下跌0.4%。全国磨机开工率较上周环比上升3.2%至53.9%。水泥库存70.1%，较上周环比上涨0.2%。全国水泥煤炭价差200 元/吨，较上周下降3 元/吨。6 月中下旬，国内大多数地区受持续大到暴雨天气影响，企业出货受阻，库存有所上升，水泥价格延续下行态势。为稳定市场价格，河北、河南、山东、安徽、浙江、新疆等省份也陆续推出淡季限产计划。数据统计：16 年5 月份水泥产量2.27 亿吨，同比去年同期增长2.9%；环比上月增长4.78%。1-5 月水泥累计产量8.86 亿吨，同比增速为3.7%，较上月上调0.5%，与去年同期增速相比，增速上调8.8%。1-5 月份累计固定资产投资18.77 万亿，同比增速为9.6%，环比增速下降0.9%，同比增速下滑1.8%；1-5 月份累计房地产投资3.46 万亿，同比增速为7.00%，环比增速下降0.2%，同比增速增长1.9%。
    本周重点关注事件：1）上周我们发布《<民办教育促进法>修订逻辑、历程及影响》深度报告，对《民促法》修订做了系统性梳理，我们再次强调对行业基本面判断如下：1.营利性民办学校已经开始出现，趋势持续。2.民间资本投资将主要集中在营利性民办学校，资产证券化率将继续渗透。2）上周我们发布《强降雨引防洪防涝主题发酵，城市“里子”工程建设空间巨大》，，暴雨可能引发的内涝和洪涝问题有望引起市场对相关标的强烈关注，推荐关注纳川股份(16.86,0.200,1.20%)、伟星新材(14.83,-0.060,-0.40%)等。3）本周建材板块机会多来自于泛消费类建材股，建议继续关注消费升级下的地产后市场类建材，尤其避险情绪增加下，确定性成长有望获超额收益。
    投资策略：近我们继续推荐水泥及消费建材的优质龙头，（一）水泥板块优势龙头：海螺水泥(15.01,0.070,0.47%)、华新水泥(6.86,0.140,2.08%)，金隅股份(7.95,0.020,0.25%)、冀东水泥(0.00,0.000,0.00%)（已停牌）等，区域龙头可关注受益华东市场复苏的万年青(6.50,0.140,2.20%)、上峰水泥(6.03,0.020,0.33%)；（二）转型成长秀强股份(13.47,0.750,5.90%)；（三）消费建材龙头依次推荐东方雨虹(18.93,-0.260,-1.35%)、伟星新材、友邦吊顶(74.66,1.160,1.58%)、北新建材(9.45,0.000,0.00%)。我们认为在信贷宽松、地产去库存及稳增长政策推进下，行业需求回升明显，目前华东、京津冀等地区农村基建与市政工程项目已看到加速启动迹象，行业并购整合加速，优质龙头企业盈利改善依然可期。叠加避险情绪下，确定性成长板块有望带来市场资金集中现象。
    新型建材我们推荐两条主线：主线1：转型升级建材企业，积极拥抱新经济。在行业基本面受影响且很难强劲复苏的大背景下，我们认为2016 年建材板块转型和产业模式创新日益频繁，将继续成为行业投资的主旋律，行业内不少基本面面临瓶颈的公司在注册制倒逼的情况下将进一步加快各自转型的步伐。推荐秀强股份、纳川股份。主线2：消费型新建材。建议关注包含以下两点的家居建材类上市公司：1）行业领头者，具有较强品牌效应、产品质量有溢价能力的公司；2）有强大线下布局，可提供无缝对接式线下服务。推荐标的：推荐低估值细分龙头龙头、中报业绩良好的东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶、北新建材。